【问题分析】您好,您所提出的是关于 ***** 的问题...... ,【解决方案】***** 【具体操作】*****
查看完整报告超发风险
由于凭证式国债债权由各承销机构自行管理,在法律地位上承销机构集“准发行者”和“债权托管者”职能于一身,债权的记录分散在各机构网点且大部分采取手工方式。因此,超发凭证式国债,借国债信誉违规筹资不仅成本低、便于操作,而且难以被发现,监管的难度很大。特别是凭证式国债承销银行中的绝大多数是中小银行,他们资金实力不足、资金质量和管理水平参差不齐,不仅违规超发的可能性更大,而且难以承担超发后果。在现阶段社会资金较为宽松、投资需求较弱的条件下,承销银行违规筹资的内在动力不足,超发的可能性较小,但不能排除当经济趋热、社会资金趋紧时,个别承销机构借超发凭证式国债违规筹资的可能。一旦大量发生,不仅会使国家债务规模失控,更重要的是还会破坏金融秩序,形成金融风险和国债信誉危机。
包销风险
目前,我国凭证式国债的承销是由以国有商业银行为主体,股份制商业银行和部分城市商业银行及邮政储汇系统为辅的40家国债承销机构负责的。在数量认购、发行和缴款方式上实际是包销,而销售剩余的凭证式国债要由承销机构被迫持有。这种发行方法的实质是政府向各承销机构摊派发行,若发行不畅,就造成了政府向各承销机构直接融资,承销机构替财政部承担了发行风险。
提前挤兑
由于凭证式国债存在双重债务关系,且债权的记录分散在承销机构的基层网点,财政部无法准确知道各机构提前兑取量和需要支付的兑付资金数量,因此,现行凭证式国债发行办法规定,
投资者提前兑取至国债到期的资金由承销银行自行垫付。1996年以来,市场利率呈单边下行走势,投资者提前兑取凭证式国债的情况很少,但在目前利率已近低谷、预期未来利率将震荡上行的情况下,商业银行承担着投资者大量提前兑取占压资金的潜在风险。如果提前兑取数量过大,还有可能进一步影响商业银行的资产质量及资金的流动性,进而影响商业银行的支付能力诱发金融风险。
期限过短
我国凭证式储蓄国债的期限过短。理论分析和国外实践表明,储蓄国债期限应该较长。美国和加拿大储蓄国债发行期限最短为10年最长达30年。目前我国凭证式国债期限一般在1—5年之间,这是因为凭证式国债提前兑取资金要由承销银行自行垫付,较长的发行期限会加大承销机构承担的提前兑取压力。这不仅使凭证式国债发行期限过短,难以满足投资者的储蓄需要。同时,由于凭证式国债发行数量较大,中短期国债发行额度绝大部分被凭证式国债占用,记账式可流通国债只能发行长期品种,致使记账式国债期限过长流动性下降。因此,凭证式国债期限过短是我国国债品种期限结构不合理的重要原因之一。
设计不合理
凭证式国债的利率设计不合理。
目前我国凭证式国债的利率采取固定利率,按照单利计息,通常以相同期限的银行储蓄存款利率为基准。①如果期限较长,固定利率债券在利率大幅度变化的情况下将产生严重问题:利率上升导致投资者大量提前兑取,财政部(目前是承销银行)将面临着巨大的提前支付大量资金的压力,给财政资金管理带来很大的困难。利率下降时,财政部则无法降低借债成本。另外,投资于期限较长的固定利率债券的投资者,面临着巨大的通货膨胀风险,如果规定的利率过低,投资者就不会认购,而利率太高,财政部又承担了不必要的高成本。近些年我国凭证式国债要么热销、要么滞销,最根本的原因就是凭证式国债采用了固定利率。必须看到,我国目前的凭证式国债期限比较短,上述问题并不是很严重。如果将来发行期限长的储蓄国债,上述问题就会非常严重。采用市场力量决定的浮动利率、实行通货膨胀指数化将是储蓄国债的必然选择。
单利计息
目前我国凭证式国债都以单利形式计息,到期或提前兑取时根据投资者实际持有时间和相应的利率一次性还本付息。这种付息方式只适合于以长期价值增值为目标的投资者。还有相当一部分投资者购买国债是为了定期(如每年)获得稳定的利息收入,用于将来定期支出。例如,一些人为了养老而投资储蓄国债,希望将来能每年获得稳定的利息收入以支付日常生活开销。可是,这类按期支付利息的收入型储蓄债券在我国尚付阙如。总之,投资者对于储蓄债券的需求是多种多样的,而我国目前的储蓄债券品种单一,无法有效满足投资者多元化投资需求。
以上就是小编整理的相关知识,相信大家通过以上知识有了大致的了解。如果您不幸遇到一些较为复杂的法律问题,欢迎登录华律网进行法律咨询,我们华律有许多专业的律师可以为你服务,并且,还支持线上指定地区筛选律师,又有相关律师的详细资料。
房屋装修的时候很多人都会先制定预算,但实际装修过之后,它花费的费用会比当初业主看到的预算表多很多,在这时候业主就会觉得装修公司或是团队在欺骗自己,自己不肯承担超预算的部分,这是应该怎么处理呢?下面由华律网小编为您解答,希望对您有所帮助。听一
陈龙吟律师团队成员悉数毕业于国内各大知名院校法院专业,秉承“专业、高效、规范”的理念,以合伙人带领团队的方式为客户提供专业高效的法律服务,服务领域涵盖公司法务、合同法务、劳动法务、...
不打无准备的仗,装修之前业主一定要做好装修预算。只有制定了比较详细的装修预算,在日后装修中才不会变成“糊涂虫”而花冤枉钱。装修预算不仅要做自己的,装修公司给的预算表也要仔细地审核。下面华律网小编来为你解答,希望对你有所帮助。审核项目单价不能
装修预算的重要性一般业主都懂得,所以在选择装修公司时也会慎重的审核装修预算表。但是装修公司懂的更多,所以在预算中下套是分分钟的事。下面我们就来看装修预算的四大陷阱,看看你的预算是怎样被提高的。一、材料的信息标注不明,混淆概念误导消费者举例:
装修计划定制的再详细,在实际的施工过程中,因为各种的问题,延期完工的现象也是时有发生。究竟是什么原因导致了装修的延期呢?有哪些方法,可以帮助我们预防装修延期这一现象呢?装修延期原因一:材料进场不及时装修时,很多业主选择的是半包的装修方式,因
有不少业主对装修知识都是一知半解的,很多人甚至是一头雾水,尤其是面对报价单的时候,往往只是关注整体价格,对里面的陷阱很难发现,这往往就导致了会在报价单上面吃亏,那么如何化解这其中的陷阱呢?下面就一起来了解一下吧。陷阱:遗漏某些硬装修的主材很
行为人故意损坏他人财物的,有可能构成故意毁坏财物罪。行为人故意毁坏公私财物,数额较大或者有其他严重情节的,处三年以下有期徒刑、拘役或者罚金;数额巨大或者有其他特别严重情节的,处三年以上七年以下有期徒刑。 关于故意损坏他人财务犯哪些罪的问题,下面华律网小编为您进行详细解答。
陈龙吟律师团队成员悉数毕业于国内各大知名院校法院专业,秉...
打击报复会计、统计人员罪是指公司、企业、事业单位、机关、团体的领导人员,对依法履行职责,抵制违反会计法、统计法行为的会计、统计人员实行打击报复,情节恶劣的行为。根据刑法规定,犯本罪的,处三年以下有期徒刑或者拘役。关于打击报复会计、统计人员罪有哪些惩罚的问题,下面由华律网小编为你解答。
非法集资抓不抓财物看具体情况。关于非法集资会抓财务吗的问题,下面由华律网小编为您详细解答。
小公司自己应当聘请具有专业会计知识能力的人做账,根据《中华人民共和国公司法》规定,公司应当在每一会计年度终了时编制财务会计报告,并依法经会计师事务所审计。财务会计正本应当根据记账凭证登记明细分类账,将每一笔业务登记入明细分类账中。关于小公司自己怎么做账的问题,下面由华律网小编为您详细解答。
商誉不是无形资产。无形资产包括权利人对作品、发明、实用新型、外观设计、商标等享有的专有权利,是一种非货币性财产。而商誉不能独立于企业存在,不能单独确认,不属于无形资产。关于商誉是不是无形资产的问题,下面由华律网小编为您详细解答。
有股东要入股算股本应该根据入股的技术或者是入股的一些具体财产价值来进行计算。关于公司的股本应按哪些方式核算的问题下面华律网小编为您详细解答。
购买债权入账方法:尚未到约定的收款期限,将所支付金额与未来收款金额的差额视为贴现利息,分期确认利息收入;已经超过约定的收款期限,可视修改后的收款期限长短,用名义利率法或实际利率法确认应收的利息费用,计入损益。关于购买债权后如何入账的问题, 下面由华律网小编为您详细解答。